年2月18日，天空中下着冷雨，刚刚在周例会上汇报了“猪周期”的研究员王丽敏，买了晚上8点去郑州的火车票。
时任银华基金研究员的王丽敏裹着厚重的大衣，登上了去往北方畜牧大省的列车。抵达郑州后王丽敏没有做停留，马不停蹄地又打车前往洛阳郊区的一个小镇，下出租车时已是凌晨1点。在非洲猪瘟爆发后，作为长期跟踪农业的分析师，她已经习惯了这种节奏。
第二天一大早，王丽敏的调研行程便开始了。在镇上的一家饲料店里，她与买方的同伴一起坐在炕头边的板凳上听老板娘用方言抱怨，话里充满悲观：“隔壁老赵家养的猪今年比去年少了四五成。”话刚说完，一位敏感的研究员便把小板凳往前移了些许。
而在当地的一家种猪场里，老板反馈的情况也不容乐观。其中一家王丽敏前一年11月调研过的种猪场，头种猪全都没了。
接下的一周里，王丽敏调研的足迹延伸到湖北和四川，在进行了上游饲料、疫苗厂，饲料、疫苗经销商，中游养殖户以及下游屠宰场的全产业链调研分析后，王丽敏了解到河南的严峻情况并非孤例，这也验证了她的判断：这轮养猪产能去化超乎想象。
后来银华业务副总经理、A股投资总监王华带队去往某农企调研。那家企业的董事长是一个水产专家，师从著名鱼类营养学家。在此之前，他正想跨界去养猪，但也不得不放缓布局的步伐。这位行业中最优秀的企业家之一，对王华非常悲观地表示：自己可能养不活猪。
当时展现在银华面前的是一幅惨烈的行业底部现状：有的公司下调出栏，有的公司砍了一半的存栏，有的预亏29-33亿，还有的在放量，整个养猪业哀鸿遍野。（数据来源：Wind）
而研究员跨省调研获取的数据以及对投资机会的敏感性及推荐的坚定，最终成为银华基金在猪周期上乘风破浪的胜负手。
银华对猪周期的重点研究，启动于这场调研的三个月前。当时投资部的张萍刚刚从消费研究员升任基金经理不久，就敏锐地嗅到了畜禽养殖板块的异样：年猪周期运行到了底部，原因除了行业去产能外，还叠加了非洲猪瘟这只超级黑天鹅。
张萍发现，中国的养殖业处于小散乱的状态，病毒若可以通过土壤和空气传播，很难短时间去做到高水平的防控，这轮疫情会远超大家的预期。根据研究员提供的一线线索，张萍认知不断加深，开始买入大多数人避之不及的猪肉股[1]。
几乎同一时间买入的，还有银华另一位基金经理薄官辉[2]。薄官辉曾连续三年斩获农林牧渔行业新财富分析师，敏锐的他把视角聚焦到别人不会
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