潮水退去后，谁还在裸泳？
自称中国基因行业奠基者的华大基因（.SZ）经营业绩持续下滑。今年前三个月，华大基因实现的归属于上市公司股东的净利润为.88万元，同比下降87％。年，其净利润为8.03亿元，同比下降45％。而在年，其净利润同比降幅也超过30％。
华大基因的净利润为何在加速下滑？年，因为参与新冠检测，公司产品热销，当年净利润罕见地爆发式增长。疫情后，与新冠检测相关的业务收缩、调整，计提减值，导致业绩下滑。这就是华大基因产业转型阵痛。
让人意外的是，年，华大基因的经营业绩下滑，公司拟派发红利4.14亿元，较上年增加2.71亿元。此外，公司董事、总经理赵立见年薪.40万元，比上年增加83.09万元。
二级市场上，华大基因的股价表现不佳，年7月至今年4月26日，其股价累计跌幅达70％。
净利一降再降
疫情“红利”消失，华大基因的真实盈利能力原形毕露。
4月25日晚间，华大基因披露了年一季度报告。今年前三个月，公司实现营业收入9.54亿元，同比下降33.31％，实现净利润.88万元、扣除非经常性损益的净利润.97万元，同比分别下降87.49％、89.73％。
华大基因解释称，利润下滑主要系全球公共卫生事件结束，相关业务国内外激增的市场需求减少所致。
年，全球疫情暴发，华大基因迅速反应，第一时间研发出新冠检测产品投入抗疫，经营业绩爆发式增长。当年，公司实现营业收入83.97亿元，同比增长.86％，净利润、扣非净利润分别为20.90亿元、20.49亿元，同比增长.43％、.16％。
暴增的业绩只是昙花一现，紧随其后，业绩接连下降。年、年，公司实现的营业收入分别为67.66亿元、70.46亿元，同比变动-19.42％、4.14％。
同期，净利润分别为14.62亿元、8.03亿元，同比下降30.08％、45.06％；扣非净利润分别为13.58亿元、7.18亿元，同比下降33.71％、47.18％。净利润连续两年下降，且呈加速下降趋势。
与净利润相关的经营性现金流净流量，—年分别为36.03亿元、24.76亿元、1.36亿元，也是连续下降。
今年一季度，净利润、扣非净利润下降幅度超过80％，印证了华大基因净利润加速下滑趋势的预测。
而且，在今年一季度，华大基因营业收入也出现较大幅度下降。
年、年，华大基因均对业绩下滑进行了解释。当时，公司称，主要是因新冠业务市场竞争加剧，全球新冠核酸试剂和检测单价下降，以及部分国家和地区防疫策略的变化，公司主动战略性调整新冠相关产品结构与供应链策略，基于新冠相关的利润较上年较高基数相比下降。
值得一提的是，年，华大基因还对疫情相关的固定资产和存货计提超3亿减值准备。
净利润一降再降，市场不禁好奇，与疫情相关的资产减值已经计提了，净利润何时见底、何时回升？
其实，在疫情之前，华大基因的经营业绩就在持续下降。年，公司实现的净利润为3.98亿元，年、年分别为3.87亿元、2.76亿元，同比下降2.88％、28.53％。
分析人士称，目前，华大基因属于转型阵痛，待常规业务发力后，公司业绩有望出现快速增长。
研发人员不增反降
作为一家创新驱动企业，华大基因的研发人员数量不增反降，让人颇为意外。
年报显示，年底至年底，华大基因的研发人员数量分别为人、人、人、人、人。年底，研发人员数量达到巅峰，年研发人员数量没有继续增长，而是转为下降，减少26人。
与研发人员数量减少相对应的，公司的研发人员占比下降幅度更大。上述同期，华大基因研发人员占期末员工总数的比重为19.94％、18.27％、19.14％、19.04％、17.96％，年底较年下降1.08个百分点，较年下降1.98个百分点。
与之对应的研发投入方面，年至年，华大基因分别投入了2.65亿元、3.34亿元、6.36亿元、5.42亿元、5.93亿元，占当期营业收入的比重为10.44％、11.94％、7.58％、8.01％、8.41％。
华大基因总部设在中国深圳，在北京、天津、武汉、上海、广州等国内主要城市设有分支机构和医学检验所，并在欧洲、美洲、亚太等地区设有海外中心和核心实验室，已形成“覆盖全国、辐射全球”的网络布局。公司称，其业务遍及全球多个国家和地区，包括中国多家科研机构和多家医疗机构，医院多家，欧洲、美洲、亚太等地区合作的海外医疗和科研机构超过家，与30多个国家和地区的卫生主管机构建立了合作关系。
根据上述描述，华大基因的产业布局较为完善、市场竞争力较强，但与其盈利能力表现似乎并不相符。
二级市场上，华大基因表现有些糟糕。
年7月，华大基因通过闯关IPO登陆A股市场，发行价13.64元/股。当年11月14日，股价最高达.99元/股，短短四个月，涨幅高达18倍。然而，这是迄今为止的巅峰。此后，华大基因股价整体上呈下降趋势，仅在年，因为疫情因素股价飙升，当年7月13日，最高窜至.40元/股。这也是华大基因股价的第二波巅峰。紧随其后的是一路下跌，到今年4月26日，股价为59.70元/股。
这一股价，较历史最高峰下跌了77.21％，较年7月的高点下跌了70％左右。
华大基因还有异常之处。年，公司净利润大幅下降，然而，公司董事、总经理赵立见的薪酬不仅没有减少，反而增加83.09万元。此外，副总经理李宁、WANGHONGQI、朱师达等11名董监高的薪酬均较上年有所增加。
除了董监高薪酬上涨，年度，华大基因分红也大幅增加，拟派发红利4.14亿元，较年度增加2.71亿元，较年度增加2.69亿元。
为何在年度突然大幅提高分红比例？华大基因的操作让人不解。
本文源自：长江商报
作者：魏度
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